猪价月内暴跌7.9%！头均亏损扩至205元，添加剂矿物元素全面走强
发布时间:
2026-09-29
> 中秋旺季“翻车”，产能去化大限进入最后倒计时，添加剂市场结构性分化加剧
上周（9月21日—9月27日），国内生猪市场遭遇“旺季翻车”。中秋备货不仅未能提振猪价，反而在供应集中释放的压力下加速下跌，标猪均价跌至10.21元/公斤，月内累计跌幅达7.9%，自繁自养头均亏损扩大至205.7元。与此同时，农业农村部“十五五”规划落地后的产能调控进入最后冲刺——9月底前完成产能压减的硬性时限已近在眼前，头部猪企加速调减母猪存栏。添加剂市场呈现显著分化：氨基酸挺价上行、矿物元素全面走强、维生素结构性走弱，磷酸氢钙由稳转涨，氯化胆碱跳涨至5400-5600元/吨。
一、生猪市场：中秋“旺季不旺”，猪价加速探底
猪价月内暴跌7.9%，多地“破5入4”
上周生猪价格加速下行。据华安证券数据，本周六全国生猪均价10.27元/公斤，周环比-3.7%。据猪友巴巴监测，9月28日外三元瘦肉型标猪出栏均价进一步跌至10.21元/公斤，相比上月末的11.09元/公斤，9月以来猪价大降7.9%，累计回落0.88元/公斤。
区域分化加剧，多地猪价“破5入4”。新疆报价跌至9.35元/公斤，刷新年内新低；陕西、四川、云贵、广西及海南报价跌破5元/斤；福建报价11.9元/公斤，仍为全国高位。全国南北重点监测的28个省市中，呈现“4涨18跌”格局，市场重心震荡走低。
供应集中释放，中秋利好落空
本轮猪价“旺季翻车”的核心症结在于供需节奏严重错配。据中国养猪网分析，9月样本养殖端计划出栏量环比增加3.13%，规模猪企日均出栏计划增幅近4.7%。同时，125-140公斤中大猪积压明显，前期龙头场集中淘母导致中大猪出栏延迟，部分养殖户月初压栏等价，加上放养公司上月未消化的大猪货源顺延至9月，三重因素叠加导致短期供应压力不减反增。
需求端则明显“接不住”。虽然双节备货带动屠宰开工率有所回升，但终端白条走货偏缓，消费增量有限。更关键的是，冻品库容率高达32.23%，同比上升约15个百分点，处于历史同期高位，每当猪价稍有反弹，低价冻品便迅速补充供应，对现货形成持续压制。
养殖亏损全面扩大
猪价加速下跌导致行业亏损深度走扩。据华安证券数据，本周五自繁自养头猪亏损205.7元，7公斤断奶仔猪价格跌至128.1元/头，周环比-5.9%，全国仔猪最大亏损达160元/头，补栏节点已过，补栏积极性极弱。
出栏均重方面，涌益咨询数据显示，全国出栏生猪均重128.82公斤，周环比-0.43公斤。集团出栏均重124.97公斤，散户出栏均重149.04公斤，散户大体重猪源仍在持续消化。
二、产能去化：8月去化全面加速，大限进入倒计时
8月三方口径均确认大幅去化
上周产能端传来重要数据。据国研网报告，8月卓创、钢联、涌益三方监测的规模场能繁去化幅度分别达到1.67%、3.01%、2.37%，是2026年以来去化幅度最大的月份，其中大型养殖主体贡献了绝大多数减量。华安证券亦确认，8月三家咨询公司产能去化均加速，环比分别-1.67%、-2.94%、-1.61%。
截至二季度末，全国能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%，为正常保有量目标3750万头的100.8%，距调控目标仅差30万头。2025年7月至2026年6月，能繁母猪累计去化已达6.5%。
9月底大限倒计时，头部企业加速压产
9月底前完成产能压减的硬性时限已近在眼前。6月，农业农村部与国家发展改革委联合提出“四个带头”刚性要求——带头压减产能产量、带头严控二次育肥、带头淘汰弱仔猪、带头降低出栏体重，并明确9月底前完成产能压减与低效母猪淘汰。
头部企业正在加速响应。牧原股份此前表示，计划9月底将能繁母猪降至300万头以下，较去年高点减少约60万头。开源证券指出，“母猪去化提速，政策性减产和亏损同时驱动企业主动调整产能”。
产能效果传导仍需时间
尽管去化加速，但产能效果并未在9月得到充分兑现。国研网分析指出，行业整体PSY持续提升，头部企业PSY普遍超过24头，部分领先企业甚至增至29-32头，生产效率的大幅提升对冲了部分产能去化效果。此外，9月规模以上猪企计划出栏量环比增加1.33%，整体供应水平依旧宽松。
当前供应呈现 “中期去化明确、短期压力仍存” 的格局，产能去化效果预计要到四季度才能逐步传导至商品猪出栏端。
三、政策法规：“十五五”规划持续落地，农业保险方案出台
“十五五”规划产能调控升级进入执行期
9月4日印发的《全国畜牧兽医行业发展“十五五”规划》（农牧发〔2026〕9号）本周持续落地执行。规划核心变化包括：能繁母猪存栏10万头以上的头部企业纳入部级调控，500头以上的大型养殖场纳入省级调控；首次提出“探索实施生猪养殖头部企业产能集中度目标调控，开展年度生产备案管理”；养殖场实行全国统一赋码。
四部门印发农业保险高质量发展方案
上周政策端另一重要动态来自农业保险领域。9月11日，财政部、农业农村部、金融监管总局、国家林草局印发《关于加快农业保险高质量发展的实施方案》。方案提出动态调整能繁母猪、育肥猪、奶牛等养殖业保险保障水平，采用电子耳标、生物识别等技术加强养殖数量监控，鼓励根据不同养殖方式提供差异化风险保障方案。
这一政策对添加剂行业的间接影响在于：养殖保险保障水平的动态调整，将影响养殖端的风险承受能力和补栏意愿，进而传导至饲料及添加剂需求。
四、添加剂市场：结构性分化加剧，矿物全面走强
氨基酸：赖氨酸挺价上行，蛋氨酸涨后暂稳
上周氨基酸市场呈现赖氨酸挺价、蛋氨酸冲高回落的分化格局。据卓创资讯数据，98%赖氨酸周均价6525元/吨，较上期上涨36元/吨（+0.55%），厂家挺价、集中上调报价，出口FOB 830-860美元/吨托底。70%赖氨酸周均价4138元/吨，持平。
固体蛋氨酸周均价23636元/吨，较上期上涨562元/吨（+2.44%）。周初受美伊冲突、原油上涨刺激冲高至22.9-23.5元/kg，下半周随节前备货收尾回落至22.4-23.2元/kg，呈“涨后暂稳”格局。苏氨酸周均价7133元/吨，环比持平，市场“价稳、交投淡”。
维生素：结构性走弱，VE领跌
维生素市场本周由“僵持偏弱”转为结构性走弱。据中国饲料工业信息网数据，VE主流成交跌至65-67元/kg（上周71-77元/kg），检修支撑边际减弱叠加需求平淡。VA微稳于60-62元/kg。叶酸、VK3、VC等品种同步回落，多数品种横盘偏弱。
欧洲VA1000报价17-19欧元/kg、VE报价8.5-9欧元/kg，低价货源持续压制国内出口空间。
矿物元素：全面走强，强度抬升
矿物元素成为本周添加剂市场最强势的板块。磷酸氢钙结束“稳中偏强”转为震荡上行，厂家停签停报、供应收紧，广西/内蒙签单价坚挺3900元/吨，湖北节前可提4070元/吨。
氯化胆碱跳涨至5400-5600元/吨（月初约4600元），受三甲胺/环氧乙烷暴涨与集中检修拉动，现货紧张。硫酸锌7400-7900元/吨、硫酸锰4500-4600元/吨看涨、硫酸铜约30000元/吨高位运行，原料上涨、开工不高、补库积极共同推动。
饲料原料：豆粕高位回落，玉米弱势寻底
饲料原料端呈现“蛋白强驱动”的延续与松动。豆粕高位回落但仍强于玉米，玉米新粮上市前弱势寻底。成本端呈现“原油/地缘抬升 vs 美豆丰产/高库存”的双向拉扯。
五、宏观层面对添加剂产品的综合影响
短期：刚需托底，结构分化
添加剂市场短期核心矛盾仍是 “养殖深度亏损抑制需求弹性，但高存栏维持刚性消费底线”。生猪深度亏损延续，饲料企业刚需随采随用，添加剂消耗以“维持生产”为主。
结构分化显著：氨基酸受厂家挺价和出口支撑偏强，矿物元素受原料成本推动全面走强，而维生素因需求疲软和检修支撑减弱而结构性走弱。策略上，偏强品种（氢钙、锌锰铜、胆碱）可适当增库锁价，维生素随采不追，蛋氨酸随用随补防节后回落。
中长期：政策驱动结构升级
一是产能去化加速推进，中期需求改善可期。 8月能繁去化全面加速，头部企业9月底前完成压减的硬性要求正在兑现。国研网指出，产能去化效果预计要到四季度才能逐步传导至商品猪出栏端，届时添加剂需求有望迎来边际改善。
二是“十五五”规划推动添加剂需求结构变化。 规模化率提升至82%，头部企业集中度管理，添加剂下游客户更加集中，对产品品质和供应稳定性要求更高。规划明确“单位畜禽产品使用兽用抗菌药数量总体下降”，酶制剂、微生态制剂、酸化剂等替抗产品需求将持续增长。
三是环保法典效应持续释放。 《生态环境法典》施行已超一个月，对重金属排放的管控持续推动饲用微量元素从无机态向有机态升级。硫酸锌、硫酸锰等无机微量元素虽短期受旺季和成本支撑偏强，但中长期面临有机微量元素替代的结构性压力。
*本文数据来源：农业农村部、财政部、国研网、华安证券、开源证券、卓创资讯、涌益咨询、Mysteel、中国饲料工业信息网、猪友巴巴等*
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